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豆粕作为菜粕的替代品种,近5年走势与菜粕的关联度高达89.6%小~百~姓~网。前期豆粕价格受美豆落后播种进度的影响出现上涨,随后天气状况好转改善大豆(3397, -9.00, -0.26%)播种进度,导致豆粕价格宽幅振荡。
展望后市,三季度国内大豆到港量预估处于超高水平:7月为940万吨,8月为1000万吨,9月为950万吨,10月为900万吨小~百~姓~网。虽远期买船、装船及到港量仍存变数,但整体上未来大豆供给充足的基调难以改变,加之下游需求不振,基差走弱是大概率事件。笔者认为,在豆粕价格低迷的状态下,菜粕价格也难有起色qVd。
存在新增供给
自3月开始,有媒体报道菜籽出现供给偏紧的状况。然而,5月之前菜籽供给并不短缺,7—9月菜籽到港量降低的概率也较大,但参照往年类似的情况,菜粕价格并未出现明显上涨,并且沿海部分油厂已经开始收购国产菜籽用于加工,此举可增加菜粕供给欢迎www.xbaixing.com。
另外,从菜粕进口端来看,我国近3年的菜粕年进口量均值在100万吨左右。今年1—5月我国累计进口菜粕58.2万吨,较去年同期增加18.17%,该值明显高于往年同期均值水平x_b_a_i_x_i_n_g_c_o_m。不到半年,进口已达到往年菜粕年进口量的半数,并且我国去年批准印度菜粕再次进入国内,今年印度菜籽丰产,即便后续菜粕存在供给短缺的状况,印度菜粕进口仍可作为备用选择。

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